“เป็นการยากที่จะคาดเดา” สุภาษิตที่ว่า “ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับอนาคต ” งบประมาณของรัฐบาลกลางที่คาดการณ์ไว้มากมายเกี่ยวกับเศรษฐกิจในอีกสี่ปีข้างหน้าจึงต้องใช้เกลือเม็ดใหญ่ แต่ก่อนที่จะถึงงบประมาณปี 2021 (จะประกาศโดยเหรัญญิก Josh Frydenberg ในวันที่ 11 พฤษภาคม) ข้อเท็จจริงทางเศรษฐกิจที่น่าสังเกตสามประการซึ่งไม่จำเป็นต้องมีการเก็งกำไรนั้นมีอยู่มาก ข้อเท็จจริงหมายเลข 1 คือตัวเลขเงินเฟ้อสำหรับไตรมาสแรกของปี 2021
การใช้มาตรการที่ยอมรับกันทั่วไปที่เรียกว่า “ค่าเฉลี่ยที่ตัดออก”
ซึ่งตัดความผันผวนในระยะสั้นออกโดยการตัดการเคลื่อนไหวขาขึ้นและขาลงที่ใหญ่ที่สุดออกไป – อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเพียง 1.1% ในปีที่ผ่านมา สิ่งนี้เน้นคือการไม่มีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สำคัญในระบบเศรษฐกิจ มันตรวจสอบมุมมองของธนาคารกลางว่าจำเป็นต้องมีการกระตุ้นทางการเงินและการคลังเชิงรุกเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจ ธนาคารกลางสามารถคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์โดยไม่กระตุ้นให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นจนเป็นอันตราย
ระดับหนี้ที่จัดการได้
ข้อเท็จจริงข้อที่ 2 เกี่ยวข้องกับความยั่งยืนของระดับหนี้ภาครัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นเนื่องจากการตอบสนองทางการคลังของออสเตรเลียต่อโรคระบาด
หนี้รวมเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 28 ของ GDP ก่อนเกิดโรคระบาดเป็นมากกว่าร้อยละ 40 ของ GDP ในปี 2563-2564 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่าร้อยละ 50 ของ GDP ในปี 2565-26 รัฐบาลคาดการณ์ว่าหนี้จะยังคงสูงกว่าร้อยละ 50 ของ GDP เป็นเวลาอย่างน้อยในทศวรรษหน้า
ไม่มีปัญหาการขาดแคลนเหยี่ยวขาดดุลที่พบว่าระดับหนี้เหล่านี้น่าตกใจ แม้ว่าพวกเขาจะอยู่ในระดับต่ำที่สุดในกลุ่มประเทศที่พัฒนาแล้วก็ตาม
แต่ตามที่ PBO ชี้ให้เห็น ระดับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์หมายความว่ารัฐบาลสามารถกู้เงินได้ในราคาถูก ทำให้ระดับหนี้เหล่านี้มีความยั่งยืน สถานการณ์การเติบโตของ GDP อัตราดอกเบี้ย และดุลงบประมาณของเราชี้ให้เห็นว่ารัฐบาลจะสามารถรักษาระดับหนี้ที่ยั่งยืนเมื่อเทียบกับ GDP ในทศวรรษต่อๆ ไป เรานำเสนอ 27 สถานการณ์ที่แตกต่างกัน ซึ่งแสดงให้เห็นหนี้ภาครัฐที่ทรงตัวหรือลดลง
ในทศวรรษหน้า การจ่ายดอกเบี้ยหนี้ยังคงสามารถจัดการได้
ซึ่งหมายความว่ารัฐบาลสามารถหลีกเลี่ยงการดึงกลับจากการใช้จ่ายในงบประมาณนี้และงบประมาณในอนาคต แทนที่จะแนะนำมาตรการรัดเข็มขัดเมื่อการว่างงานอยู่ในระดับ “ต่ำกว่า 6% อย่างสบายๆ” ตามที่เหรัญญิก John Frydenberg ส่งสัญญาณไว้ก่อนหน้านี้บริษัทสามารถลงทุนอย่างต่อเนื่องในโครงสร้างพื้นฐานทางสังคมและกายภาพเพื่อเพิ่มผลิตภาพและช่วยลดการว่างงานให้เหลือ 4%
ประการแรก RBA ได้ผลักดันนโยบายการเงินจนถึงขีดจำกัดด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ ดังนั้น นโยบายการคลัง – วิธีการเก็บภาษีและการใช้จ่ายของรัฐบาล – เป็นกลไกเดียวที่ใช้ได้เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและลดการว่างงาน
ประการที่สอง โอกาสที่อัตราการว่างงานจะลดต่ำลงจนถึงระดับที่ไม่เห็นมาเป็นระยะเวลานานหลายทศวรรษจะสร้างความแตกต่างอย่างมากต่อชีวิตของชาวออสเตรเลียมากกว่า 100,000 คน ซึ่งมิฉะนั้นอาจตกงาน
ประการที่สาม ทั้ง RBA และ Treasury ได้ชี้ให้เห็นว่าความต้องการการว่างงานต่ำกว่า 5% หรืออาจต่ำกว่านั้น เพื่อให้การเติบโตของค่าจ้างมีการเคลื่อนไหวอีกครั้ง
เพิ่มเติมจาก: งานสำหรับผู้ชายแทบจะไม่เติบโตเลยตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยของโควิด สิ่งที่สำคัญตอนนี้คือสิ่งที่เราทำกับมัน
ออสเตรเลียส่งออกแร่เหล็กเป็นประวัติการณ์มูลค่า 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในเดือนมีนาคมตามข้อมูลของ ABS ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 39% ของการส่งออกทั้งหมดของประเทศในเดือนนี้
มูลค่าดังกล่าวเกิดจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นรวมถึงราคาสินแร่เหล็กที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งขณะนี้มากกว่า 190 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน นี่คือระดับที่ไม่เคยเห็นในทศวรรษที่ผ่านมา นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาจะทะลุ 200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในเร็วๆ นี้
กราฟราคาแร่เหล็กรายเดือนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มกราคม 2544 ถึงมกราคม 2564
CC BY-SA
สิ่งนี้นำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมากของรายได้จากภาษีของรัฐบาล ซึ่งทำให้ Frydenberg มีขอบเขตมากขึ้นในการใช้จ่ายจำนวนมากในขณะที่รักษาการขาดดุลให้อยู่ในระดับที่จัดการได้
งบประมาณการเลือกตั้ง
งบประมาณวันที่ 11 พฤษภาคมน่าจะเป็นครั้งสุดท้ายก่อนการเลือกตั้งกลางครั้งต่อไป ที่น่าสังเกต มีเพียงเหรัญญิกที่โง่เขลาเท่านั้นที่จะลดการใช้จ่ายก่อนที่จะไปเลือกตั้ง
แต่อย่างที่ฉันและนักเศรษฐศาสตร์กระแสหลักส่วนใหญ่พูดมาระยะหนึ่งแล้ว – ดูการกลั่นที่นี่ – การสนับสนุนทางการคลังอย่างต่อเนื่องมีความสำคัญต่อการทำให้เศรษฐกิจเติบโต การว่างงานลดลง และค่าจ้างที่แท้จริงขยับอีกครั้ง
ดังนั้นเหรัญญิกไม่เพียงแต่มีแรงจูงใจในการเลือกตั้งที่จะทำสิ่งที่ถูกต้องทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังมีข้อมูลทางเศรษฐกิจที่สนับสนุนการเคลื่อนไหวนั้นด้วย
